今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

魯證期貨：蒙煤通關(guān)車次一直維持低位水平，煉焦煤整體供應(yīng)相對偏緊【詳情】

12日國內(nèi)煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)端，臨近年關(guān)，產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，各地煤礦均有不同幅度限產(chǎn)，加之蒙煤通關(guān)車次一直維持低位水平，煉焦煤整體供應(yīng)相對偏緊；需求端，焦炭第三輪漲價后，焦企整體開工小幅提升，疊加當(dāng)前市場對限產(chǎn)預(yù)期減弱，貼水產(chǎn)量進(jìn)一步恢復(fù)，鋼廠積極采購補(bǔ)庫，支撐短期內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)向好運(yùn)行。

華泰期貨：鐵礦供給需求雙驅(qū)動，盤面價格破前高【詳情】

綜合來看，本周澳洲和巴西的發(fā)運(yùn)均有非常明顯的減量；雖然鐵礦仍在高庫存狀態(tài)，一季度鋼鐵也仍受限制，但產(chǎn)量管制放松后有望快速向礦端傳導(dǎo)(去庫)，對原料會有更強(qiáng)的容忍度，后期鐵礦庫存變動，更多由鋼材消費(fèi)強(qiáng)度所決定，而目前來看，消費(fèi)趨勢向好。同時，現(xiàn)在長流程鋼廠即期利潤仍有空間，疊加鋼廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期及春節(jié)前例行補(bǔ)庫，仍有望提振礦價。　　

國投安信期貨：巴西強(qiáng)降雨使得部分礦山出現(xiàn)階段性停產(chǎn)，海外發(fā)貨出現(xiàn)季節(jié)性回落【詳情】

鐵礦方面，供應(yīng)端略有收緊，巴西強(qiáng)降雨使得部分礦山出現(xiàn)階段性停產(chǎn)，海外發(fā)貨進(jìn)入一月后也出現(xiàn)季節(jié)性回落。需求端鐵水產(chǎn)量近期持續(xù)反彈，鐵礦需求邊際好轉(zhuǎn)。鋼廠進(jìn)口礦庫存繼續(xù)走高，但在庫存消費(fèi)比已經(jīng)處于高位的情況下，短期補(bǔ)庫空間相對有限。我們認(rèn)為鐵礦走勢以震蕩為主，關(guān)注最終限產(chǎn)政策。

大越期貨：淡水河谷暴雨影響部分產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)及運(yùn)輸，但未改變?nèi)昴繕?biāo)，影響有限【詳情】

本周澳巴發(fā)貨量明顯下滑，到港量小幅回落。當(dāng)下港存明顯高于同期水平，到港增量下港口庫存再次積累。終端季節(jié)性淡季特征表現(xiàn)，但鋼廠限產(chǎn)相較12月邊際放松，近期鋼廠補(bǔ)庫需求釋放，貨權(quán)占比增加。淡水河谷暴雨影響部分產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)及運(yùn)輸，但未改變?nèi)昴繕?biāo)，影響有限。I2205:逢低做多，下破700止損

美爾雅期貨：供應(yīng)缺口重回視野，礦石短缺故事重演【詳情】

12日礦石盤面上漲，主流現(xiàn)貨漲幅較大。年初澳大利亞和巴西發(fā)貨量有限，加之巴西暴雨天氣影響發(fā)運(yùn)，促進(jìn)投機(jī)需求。在華北、華東地區(qū)鋼廠密集復(fù)產(chǎn)情況下，鋼廠補(bǔ)庫計劃尚未完成，整體終端供需缺口擴(kuò)大，預(yù)計短時間內(nèi)礦石將偏強(qiáng)運(yùn)行。

中州期貨：高品礦、塊礦、巴西礦出貨較好，鋼廠補(bǔ)庫進(jìn)行中，震蕩偏強(qiáng)【詳情】

綜合來看，一季度是發(fā)運(yùn)的淡季，供給端易受澳洲颶風(fēng)、巴西暴雨、海外疫情等影響，擾動市場情緒，1月份到港偏高，需求端高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量增加，春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫，基本面改善。廢鋼價格持續(xù)走高，電爐利潤虧損，高爐利潤尚好，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性高，對礦價有支撐，但節(jié)前補(bǔ)庫的驅(qū)動邊際減弱。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，對節(jié)后市場偏樂觀。

市場研判：震蕩偏強(qiáng)，區(qū)間操作或待回調(diào)再逢低買入。

弘業(yè)期貨：鐵礦補(bǔ)庫需求支撐盤面偏強(qiáng)震蕩【詳情】

供應(yīng)方面，1月3日-1月9日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2235.4萬噸，環(huán)比減少560.5萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1714.7萬噸，環(huán)比減少407.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1400.6萬噸，環(huán)比減少364.6萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量520.7萬噸，環(huán)比減少153.5萬噸。中國47港到港總量2710.9萬噸，環(huán)比增加110.3 萬噸；45港到港總量2562.5萬噸，環(huán)比增加65.3萬噸；北方六港到港總量為1213.1萬噸，環(huán)比減少72.4萬噸。需求方面，本周mysteel調(diào)研247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量208.52萬噸，環(huán)比增加5.51萬噸，繼續(xù)處于回升趨勢。隨著復(fù)產(chǎn)開工逐步兌現(xiàn)，需求量較年前增加，同時也有部分貿(mào)易商看好后市，出現(xiàn)挺價惜售。庫存方面，本周一Mysteel統(tǒng)計45港鐵礦石庫存總量15691.5萬噸，上周四15605.1萬噸，港口庫存出現(xiàn)一定增幅。盤面上看，主力05合約昨日繼續(xù)上漲創(chuàng)新高，夜盤保持上漲趨勢，短期內(nèi)維持偏強(qiáng)震蕩。

混沌天成期貨：受益于冬儲訂單良好，鋼廠生產(chǎn)動力趨增【詳情】

供應(yīng)端，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有明顯減少，其中澳洲發(fā)運(yùn)及到中國的量均有較大幅度下降，巴西發(fā)運(yùn)量也有所減少，另最新消息顯示巴西降雨影響多個礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸，預(yù)計本周巴西發(fā)運(yùn)將繼續(xù)下滑。不過，鋼聯(lián)及點(diǎn)鋼網(wǎng)最新數(shù)據(jù)均顯示上周國內(nèi)鐵礦到港量仍有小幅增加，由于目前港口庫存總量仍處于歷史同期高位，短期國內(nèi)進(jìn)口礦供應(yīng)格局依然偏寬松。國內(nèi)礦方面，隨著前期檢修的部分礦山恢復(fù)生產(chǎn)，近期國內(nèi)礦產(chǎn)能利用率有所回升，但受北方限產(chǎn)及春節(jié)假期影響，短期礦山產(chǎn)量恢復(fù)有限。

需求端，受益于冬儲訂單良好，鋼廠生產(chǎn)動力趨增，根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，本周鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加，雖然經(jīng)過前一段時間的補(bǔ)庫，鋼廠的原料庫存已經(jīng)有所上升，但本周部分鋼廠仍有一定的補(bǔ)庫需求。昨日鐵礦港口現(xiàn)貨成交與美元貨成交延續(xù)增長態(tài)勢，目前PBF落地利潤依然為負(fù)，超特落地利潤為正，顯示中低品國內(nèi)外需求仍有分化。

綜合而言，雖然當(dāng)前鐵礦供應(yīng)依然偏寬松，但因巴西暴雨天氣影響，短期巴西鐵礦發(fā)運(yùn)將有減量，需求方面本周仍有部分高爐復(fù)產(chǎn)，節(jié)前鋼廠還有一定的補(bǔ)庫空間，預(yù)計短期礦價走勢依然震蕩偏強(qiáng)。

中鋼期貨：盤面利潤仍維持中等偏高位置，可持續(xù)關(guān)注螺礦套利【詳情】

近期主力合約超特粉基差持續(xù)走弱，盤面價格帶領(lǐng)上行，說明價格由預(yù)期主導(dǎo)，盤面帶動港口現(xiàn)貨投機(jī)氛圍，疊加市場對鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，目前鐵水產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，鐵礦石需求端有邊際改，復(fù)產(chǎn)邏輯開始兌現(xiàn)但需求依然有較大提升空間，盤面利潤仍維持中等偏高位置，可持續(xù)關(guān)注螺礦套利。

南華期貨：復(fù)產(chǎn)+大基建，下游成材帶動鐵礦上漲【詳情】

昨青島港PB粉報830元/噸漲17元/噸。昨天成材漲幅較大，帶動原材料一同上漲。目前成材走大基建+房地產(chǎn)復(fù)蘇邏輯，多頭把預(yù)期打的比較滿，不過實(shí)際上近來并沒有特殊時間發(fā)生。具體到鐵礦，巴西大雨短期對鐵礦有影響，但是影響預(yù)計不會持續(xù)。另外鐵礦周一庫存數(shù)據(jù)出爐，繼續(xù)小幅壘庫，45港庫存增加86.4萬噸。整體來看復(fù)產(chǎn)+限產(chǎn)才是鐵礦目前的主要邏輯，一旦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，鐵礦可能會在淡季+限產(chǎn)的影響下重回弱勢。短期不排除受消息面刺激拉漲，但是預(yù)計反彈高度有限。

（文章來源：東方財富研究中心）