年前最后一天，大家都無心工作的時(shí)候，宋都服務(wù)發(fā)布了一則公告。

公告稱，于2022年1月31日(交易時(shí)段后)，為滿足宋都物業(yè)及宋都控股集團(tuán)的融資需求，以及融資時(shí)部分金融機(jī)構(gòu)對第三方擔(dān)保的要求，宋都物業(yè)(該公司一間間接全資附屬公司)與宋都控股(為其本身及作為宋都控股集團(tuán)其他成員公司的受托人)訂立相互擔(dān)保協(xié)議，宋都物業(yè)及宋都控股集團(tuán)同意互為對方向銀行或金融機(jī)構(gòu)的借款或融資提供擔(dān)保。

（宋都服務(wù)公告，來源：港交所）

同日，俞建午以宋都物業(yè)為受益人訂立反擔(dān)保協(xié)議，俞建午同意通過反擔(dān)保向宋都物業(yè)就宋都物業(yè)因相互擔(dān)保而須支付的任何金額(包括但不限于相關(guān)貸款的本金、任何利息、費(fèi)用以及違反相關(guān)貸款的損失及執(zhí)行開支)提供彌償保證。

對于宋都服務(wù)的此番操作，物股通深感震撼。

震撼的原因主要有：

1、首開物管上市公司與控股股東互相擔(dān)保的先例。

根據(jù)宋都服務(wù)招股書披露，宋都物業(yè)是宋都服務(wù)100%控股的境內(nèi)運(yùn)營主體，宋都物業(yè)由宋都控股全資擁有。

把上市公司的主體作為擔(dān)保物，在物股通有限的記憶里，這算是前無古人的操作。

而且是與控股股東互為融資擔(dān)保關(guān)系。形成一榮俱榮、一損俱損的“命運(yùn)共同體”。

（宋都服務(wù)架構(gòu)，來源：公司招股書）

2、喪失資本市場再融資功能。

作為上市公司，登陸資本市場的用意，除了首次募集資金（IPO）外，更長遠(yuǎn)的價(jià)值在于后續(xù)的圍繞業(yè)務(wù)發(fā)展所進(jìn)行的再融資（合法印鈔）。

宋都服務(wù)甚或宋都控股之所以走到今天這個(gè)地步，也跟宋都服務(wù)在港交所的萎靡表現(xiàn)相關(guān)。

宋都服務(wù)于2021年1月18日在港交所IPO，首次募集資金1.404億港元。

開盤首日，宋都服務(wù)以0.225港元低開破發(fā)，其后一路走低，誰知上市即巔峰，此后的一年時(shí)間里，股價(jià)變現(xiàn)萎靡不振，交投冷清，持續(xù)走低，偶爾的“有所作為”也是主力御用操盤手努力的結(jié)果。

截至2022年2月9日收盤，港股市值為3.52億元。位列港股上市51家物管類公司倒數(shù)第2位，僅高于同日2.86億港元市值的燁星集團(tuán)。

與市值最高的碧桂園服務(wù)相差1659.32億港元，不及后者市值的0.21%。

在強(qiáng)者林立的港股，身材嬌小、體質(zhì)羸弱的宋都服務(wù)想再融資，難度非同小可。

3、或是衰弱的前兆。

宋都控股有多難，物股通就不贅述。當(dāng)下，宋都物業(yè)可能是旗下最有價(jià)值的擔(dān)保物了。

但這個(gè)擔(dān)保主體好像還不能保值。

根據(jù)2020年宋都服務(wù)年報(bào)披露，公司在管總建筑面積約為820萬平方米，總合約建筑面積為1130萬平方米。

而到2021年半年報(bào)披露，截至2021年6月30日，公司在管總建筑面積為770萬平方米，總合約建筑面積為1110萬平方米。

不僅在管及合約面積大幅減少，利潤也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

在不甚友好的外部環(huán)境下，地產(chǎn)拿地沒戲，物業(yè)外拓艱難，兩個(gè)主體經(jīng)營日趨衰弱的窘境下，是否能拿來救命資金？是否能有效改善經(jīng)營現(xiàn)狀？

從近期一系列更換便宜的核算師《上市物管公司也開始精打細(xì)算》、實(shí)際控制人因違規(guī)操作股票收到中國證監(jiān)會《行政處罰決定書》、被起訴等消息判斷，宋都系似乎在劫難逃。

當(dāng)然，作為蚊蟻型的上市物管公司代表，宋都服務(wù)即使最后倒下了，也不會是最后一個(gè)。

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